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二八杠:招商基金:正视A股市场中长期投资价值

现金二八杠 www.cq2g.com.cn //www.cq2g.com.cn|时间:2018-06-22 08:59|责任编辑:笑笑|来源: 中国经济网

中国证券网讯 招商基金认为,应该回归中国经济的基本面。调结构非一日之功,下行压力、转型阵痛、风险挑战在考验我国经济治理的定力,也在考验投资者的定力。事实上应该看到,年初以来,中国经济整体平稳运行,基本面韧性强,企业盈利有较强支撑。一季度名义GDP增长10.2%,1-4月全国规模以上工业企业利润同比增长15%,都处于近5年的高位区间。市场担忧的下滑较为明显的数据如房地产销售、基建投资等,也都是政策主动调整、不再过度依赖旧动能的结果,对中国经济的转型升级是有利的。

招商基金指出,更值得注意的是,一系列支持新经济发展的政策频出,新动能的培育正在进入快车道。国务院办公厅正式发布《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》,发改委与建行共同发起设立3000亿元战略产业基金,工信部发布《2018 年工业互联网创新发展工程拟支持项目名单》,创新企业境内发行股票或存托凭证试点工作稳妥推进。另一方面依据相关数据,新产业的表现也是一枝独秀。5月份,高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长12.3%和9.4%,增速分别比规模以上工业快5.5和2.6个百分点。新能源汽车产量同比增长56.7%,集成电路增长17.2%,工业机器人增长35.1%。

因此,招商基金认为,在资本市场本身不必过度解读短期的波动,而是应当关注着眼于中长期的积极变化。今年以来,长期资金持续入市,一系列制度建设陆续到位。A股正式纳入MSCI,并且权重有望逐步调高;沪港通、深港通持续净流入,年初以来累计已超1500亿;外管局取消QFII汇出限制,进一步消除外资的担忧;基本养老委托投资进入正轨,养老金第三支柱也在加快建设。而长期资金的入场,除了基础设施的完备之外,A股估值的吸引力也是重要原因。截至6月19日,上证50、沪深300、中证500的PB估值仅为1.21、1.46、1.97倍,均处在过去10年的相对低位,也低于世界其他主要市场的股指。

综上所述,招商基金认为近期市场的大幅波动,主要是投资者对内外部短期风险的担忧导致的情绪宣泄。但鉴于经济基本面稳健、估值处于历史低位,加之近期一系列推动新经济发展和长期资金入市的政策出台,招商基金认为A股市场正越来越体现出中长期的投资价值。( 谢达斐)

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